Prezzo: Eigen

Sviluppato da Igloo Inc., il progetto dietro Pudgy Penguins. Utilizza zk‑rollup / ZK stack e EigenDA per la disponibilità dei dati per scalare le transazioni. @KaitoAI @Abstractchain

Ho appena finito di leggere il rapporto di @Delphi_Digital su @eigenlayer. Ecco i principali argomenti che ho evidenziato ↓ Tesi principale: EigenLayer si sta evolvendo da un protocollo di restaking a EigenCloud, un livello di cloud computing decentralizzato e verificabile per applicazioni crypto e AI. Si propone di collegare la rete di fiducia di Ethereum con il calcolo e i dati offchain, creando un nuovo paradigma per applicazioni verificabili. Il concetto di cloud verificabile: ✦ Problema: L'infrastruttura AI e di calcolo di oggi (AWS, OpenAI, ecc.) è chiusa, non verificabile e centralizzata. ✦ Soluzione: EigenCloud consente un ambiente di esecuzione verificabile, dove il calcolo, l'accesso ai dati e le prove sono tutti ancorati alla sicurezza di Ethereum tramite ETH restaked. ✦ Obiettivo: Costruire un marketplace di calcolo minimizzato nella fiducia, collegando: • Ethereum (livello di fiducia) → verifica • EigenLayer (livello di coordinamento) → sicurezza e staking • EigenCloud (livello di esecuzione) → calcolo Perché è importante per la tesi $EIGEN? EigenCloud potrebbe diventare un marketplace di calcolo da miliardi di dollari, dove il calcolo verificabile sostituisce la fiducia nelle API centralizzate. Simile a come Ethereum ha creato denaro programmabile, EigenCloud crea fiducia programmabile per il calcolo. EigenLayer potrebbe fungere da livello di coordinamento sia per gli ecosistemi DeFi che per quelli di AI decentralizzati.

EIGEN: Quando il Successo del Protocollo Incontra $47M di Sblocchi Mensili Il 10 ottobre, l'intero mercato crypto è crollato a causa delle notizie sui dazi. $EIGEN è sceso del 53% intraday, da $1.82 a $0.86. Sembrava un'altra vittima del flash crash del mercato, ma questa non è tutta la storia. Il 68% dei trader più redditizi di $EIGEN è uscito negli ultimi 30 giorni. Non stavano reagendo al crollo dei dazi del 10 ottobre. Stavano anticipando uno shock di offerta di 24 mesi, il cui primo sblocco è avvenuto il 1 ottobre. Ho estratto i dati per vedere cosa è successo on-chain, perché ho visto (ancora una volta) troppe notizie ottimistiche sulla mia timeline. Ma l'ho fatto anche perché la narrazione non corrispondeva all'andamento dei prezzi. EigenCloud sta prosperando: partnership con Google, $17.5B di TVL (in aumento rispetto ai $12B di agosto), integrazione con Coinbase AgentKit, sviluppo attivo su EigenDA V2 e espansione multichain. Ma ecco il problema: il 1 novembre, circa $47 milioni di token $EIGEN si sbloccheranno ogni mese per i prossimi due anni. Questo equivale al 13% della capitalizzazione di mercato attuale che entra in circolazione ogni 30 giorni. I trader più redditizi hanno previsto questo e sono usciti in anticipo, guarda gli ultimi 30 giorni. I Smart Money hanno comprato parte del ribasso, ma era per lo più una balena che da allora è rimasta in silenzio, secondo @nansen_ai. Nel frattempo, $12.2 milioni sono affluiti negli scambi nell'ultima settimana. Il crollo del 10 ottobre era solo rumore e una distrazione. Il vero segnale qui è il tempismo: chi è uscito prima del 1 ottobre, chi ha comprato durante il flash crash e chi sta rimanendo in silenzio ora. ------ 1⃣ Il Modello di Uscita: Settembre-Ottobre 2025 Ecco cosa spicca per primo: il 68% dei 25 trader più redditizi di $EIGEN negli ultimi 30 giorni ha completamente chiuso le proprie posizioni. Non un profitto parziale, ma uscite complete. Il miglior performer (“crashman.eth”) ha realizzato un ROI del 272% e ora non detiene token. Il secondo classificato ha realizzato il 97% e ha chiuso. Il terzo ha realizzato il 91% e se n'è andato. Il modello si ripete lungo la classifica. Solo 8 dei 25 migliori trader detengono ancora $EIGEN, e la loro media di “Still Holding %” è solo del 30%. Anche quelli rimasti hanno ridotto del 70% le loro posizioni massime. Questa metrica conta più del ROI. Alti rendimenti con basse percentuali di detenzione segnalano una convinzione iniziale che si trasforma in cautela. Queste uscite sono iniziate a metà settembre, settimane prima del flash crash del mercato del 10 ottobre, quando il prezzo era ancora sopra i $2. Questi ragazzi hanno visto il programma di sblocco e sono usciti in anticipo. ------ 2⃣ Dove Sono Andati i Token La cronologia corrisponde allo sblocco del 1 ottobre, quando $EIGEN è diventato commerciabile dopo mesi di restrizioni. Due giorni prima del primo sblocco di 36.82 milioni di token $EIGEN, il prezzo è crollato del 26%. I trader di punta hanno agito prima di quell'evento, vendendo negli scambi. Quello che sembra accumulo in superficie era in realtà una distribuzione sistematica, almeno questa è la mia opinione quando guardo a questi dati on-chain. E quando guardiamo all'Intelligenza di Flusso degli ultimi 7 giorni, vediamo che ulteriori $12.32 milioni di $EIGEN sono affluiti negli scambi, inclusi $3.44 milioni direttamente da quei trader di PnL di punta. ------ 3⃣ La Contraddizione: Una Balena di Smart Money Ha Comprato il Ribasso Le partecipazioni di Smart Money sono cresciute del 68% il mese scorso, da 1.4 milioni a 2.36 milioni di token. Ma ecco il colpo di scena: oltre la metà di questo proviene da un singolo wallet, ora in possesso di 1.23 milioni di $EIGEN. Questa balena ha accumulato durante settembre, ha venduto vicino al fondo dello sblocco del 1 ottobre, ha comprato più in alto dopo e ha comprato di nuovo dopo il flash crash del 10 ottobre. Un modello DCA piuttosto strano, ma più importante, non c'è consenso ampio di Smart Money. Il resto di Smart Money detiene circa 1.2 milioni di token distribuiti su dozzine di wallet, lontano dall'essere convincente per me. La fornitura totale posseduta da Smart Money è solo dello 0.13%. Inoltre, nelle ultime 24 ore, non c'è stata alcuna attività di Smart Money o altri afflussi notevoli. Anche la balena è silenziosa. Nel frattempo, il prezzo di $EIGEN continua a scendere mentre più wallet di PnL di punta realizzano profitti e l'offerta si sposta verso gli scambi, come mostrato nella colonna a destra nello screenshot sopra. Due modi per interpretare questo silenzio: - Caso rialzista: Convinzione. Tenere durante la volatilità, aspettando che i fondamentali si allineino. - Caso ribassista: Incertezza. Non abbastanza fiducioso da aggiungere nonostante i prezzi più bassi. Lo scopriremo il 1 novembre. ------ 4⃣ Il Problema dei $47M Mensili Perché il 1 novembre, la prossima sfida è qui: più sblocchi. Il programma di sblocco è informazione pubblica. Non è un segreto. Ma pochi sembrano prestare attenzione a cosa significhi realmente, o metterlo in qualche forma di contesto che abbia realmente importanza e senso. Lo sblocco del 1 ottobre 2024 ha sollevato le restrizioni di trasferimento e ha iniziato un cliff di un anno. Il 1 ottobre 2025, i primi 36.82 milioni di $EIGEN sono stati sbloccati. Ora, a partire dal 1 novembre, altri 36.82 milioni si sbloccano mensilmente per circa 23 mesi fino a settembre 2027. Ai prezzi attuali, ciò equivale a $47 milioni che entrano in circolazione ogni 30 giorni. Con una capitalizzazione di mercato di $490 milioni (al momento della scrittura), questi sblocchi mensili rappresentano circa il 10% di diluizione al mese. Sono cose pesanti. Solo il 23% dell'offerta è in circolazione, dando un rapporto FDV/MC di 4.5x, il che significa che il 77% è ancora bloccato. I primi 10 detentori controllano il 50% dell'offerta. La maggior parte di essa si trova in wallet di protocollo, riserve di scambio e allocazioni VC, tutte soggette allo stesso programma di vesting. Questo rappresenta una pressione di vendita continua per due anni. Non un evento una tantum. Coloro che sono usciti a settembre non stavano reagendo a qualche forma di azione di prezzo. Stavano anticipando shock di offerta prevedibili con date note. ------ 5⃣ Protocollo vs Token: Perché Entrambi Possono Essere Veri L'ironia qui è che EigenCloud come protocollo sta effettivamente andando bene. $17.5B di TVL (in aumento rispetto a ~$12B in agosto). Partnership con Google Cloud per la verifica dei pagamenti AI. Integrazione con Coinbase AgentKit per agenti blockchain verificabili. La slashing è stata attivata ad aprile. EigenDA V2 è stata lanciata a luglio. L'espansione multichain è attiva. Lo sviluppo è reale. L'adozione sta crescendo. La tesi infrastrutturale si sta concretizzando. Ma fondamentali solidi non cancellano una cattiva tokenomics. Sono due cose separate e poiché un token appartiene a un progetto, questo non significa che si sincronizzino. La storia di crescita di $EIGEN sta collidendo frontalmente con un pesante ciclo di sblocco pluriennale che non è nemmeno iniziato completamente. Questo è il motivo per cui separo sempre l'analisi del prodotto dall'analisi del token, poiché raramente si muovono in sincronia, specialmente durante i periodi di vesting. Il successo del token richiede che il protocollo generi abbastanza domanda reale per assorbire $47 milioni di nuova offerta ogni mese. Questo è un obiettivo elevato, anche per un progetto con una legittima trazione e dimensione come EigenCloud. ------ 6⃣ 1 Novembre: Il Vero Test di Stress Non so quale lato vincerà: crescita del protocollo o pressione di offerta. Quello che so è cosa mostrano i dati, e che ancora una volta, la mia timeline è piena di (solo) notizie ottimistiche su $EIGEN. Dove abbiamo già visto questo? Bene, le persone che mi seguono sanno a quali altri casi studio mi riferisco. Per $EIGEN, i trader redditizi sono usciti settimane prima del primo sblocco, con i più di successo che se ne sono andati quando il prezzo era ancora sopra i $2. Una grande balena di Smart Money ha accumulato durante il crollo e poi è rimasta completamente in silenzio. Gli afflussi negli scambi stanno aumentando in vista della prossima finestra di sblocco. Il crollo del mercato del 10 ottobre causato dai dazi era la distrazione su cui tutti si concentravano. La vera storia è il posizionamento dei wallet attorno a un programma di sblocco di 24 mesi che accelera formalmente a partire dal 1 novembre. Conclusione sul riconoscimento dei modelli: Quando la percentuale di "Still Holding %" scende sotto il 30% tra i migliori performer, quando gli afflussi negli scambi aumentano rispetto alla capitalizzazione di mercato, e quando si avvicinano importanti sblocchi ricorrenti, di solito non è il tuo segnale di ingresso. Il 1 novembre è il prossimo test mensile di quel ciclo di offerta. Vedremo se la convinzione della balena paga o se i venditori precoci avevano la lettura giusta. Osserva queste metriche: 1. Cambiamenti nelle posizioni di Smart Money e più wallet aumentano le loro partecipazioni. 2. Altri segmenti, come i top 100, top PnL, balene e fondi stanno aggiungendo. 3. Velocità del flusso negli scambi (il ritmo di $12M/settimana accelera?) 4. Numero di wallet attivi (nuovi partecipanti entrano o solo i detentori esistenti ruotano?) Lo stesso framework si applica a qualsiasi token con sblocchi. La metodologia qui conta più di questo specifico trade. I dati on-chain ti danno le stesse informazioni che hanno le istituzioni e i fondi. La differenza è sapere dove guardare prima che il mercato lo capisca. E se lo fai? Hai già superato il 99% di Crypto Twitter. Fonte: Fidati di me bro.