Preço de Yield Basis hoje

Autor original: Saint Compilação original: AididiaoJP, Foresight News De vez em quando, um produto explosivo DeFi aparece no mercado de criptomoedas. O Pumpfun facilita a emissão de tokens, enquanto o Kaito transforma a distribuição de conteúdo. Agora, o YieldBasis redefinirá como os provedores de liquidez obtêm lucros: transformando a volatilidade em rendimento e eliminando perdas impermanentes. Neste artigo, exploraremos o básico, detalharemos como o YieldBasis funciona e destacaremos oportunidades de investimento relevantes. visão geral Se você já forneceu liquidez a um pool de ativos duplos, provavelmente já experimentou perdas impermanentes em primeira mão. Mas para aqueles que não estão familiarizados com o conceito, uma rápida recapitulação: A perda impermanente é uma perda temporária de valor que ocorre quando a liquidez é fornecida a um pool contendo dois ativos. À medida que os usuários negociam entre esses ativos, o pool é rebalanceado automaticamente, o que geralmente resulta em provedores de liquidez com mais ativos vendidos. Por exemplo, no pool BTC/USDT, se o preço do BTC subir, os traders venderão BTC para o pool com lucro, enquanto os provedores de liquidez acabam mantendo mais USDT e menos BTC. Ao sacar fundos, o valor total da posição geralmente é menor do que se você simplesmente tivesse BTC. Em 2021, altos rendimentos percentuais anualizados e incentivos de liquidez mais do que compensaram isso. Mas à medida que o DeFi amadurece, a perda impermanente se torna uma falha real. Vários protocolos introduziram correções, como liquidez concentrada, provedores de liquidez delta-neutros e pools unilaterais, mas cada abordagem tem suas próprias compensações. A YieldBasis adota uma nova abordagem que visa tornar a provisão de liquidez lucrativa novamente, capturando os rendimentos da volatilidade e eliminando totalmente as perdas impermanentes. O que é YieldBasis? Em termos simples, o YieldBasis é uma plataforma construída sobre o Curve que usa pools do Curve para gerar rendimento a partir de flutuações de preços, protegendo as posições do provedor de liquidez contra perdas impermanentes. No lançamento, o Bitcoin era o principal ativo. Os usuários depositam BTC no YieldBasis, que o distribui para o pool de BTC da Curve e aplica alavancagem usando uma estrutura on-chain exclusiva para neutralizar a perda impermanente. Fundada pela mesma equipe por trás da Curve, incluindo @newmichwill. A YieldBasis já alcançou marcos significativos: • Arrecadou mais de US$ 50 milhões dos principais fundadores e investidores • Registrou mais de US$ 150 milhões em valores comprometidos em vendas da Legion • Preencheu seu pool de BTC minutos após o lançamento Então, como esse mecanismo realmente funciona? Entender o fluxo de trabalho YieldBasis A YieldBasis opera por meio de um processo de três etapas projetado para manter 2x posições alavancadas, protegendo os provedores de liquidez contra riscos negativos. depósito O primeiro passo para os usuários é depositar BTC no YieldBasis para cunhar ybBTC, um token de recibo que representa sua participação no pool. Os ativos atuais suportados incluem cbBTC, tBTC e WBTC. Empréstimos instantâneos e configurações de alavancagem O protocolo relâmpago empresta crvUSD igual ao valor dos dólares BTC depositados. O BTC e o crvUSD emprestado são emparelhados e fornecidos como liquidez para o pool da curva BTC/crvUSD. Os tokens LP resultantes são depositados como garantia no Curve CDP (Collateralized Debt Position) para obter outro empréstimo crvUSD para pagar o empréstimo instantâneo, tornando a posição totalmente alavancada. Isso cria uma posição alavancada de 2x com um índice de endividamento constante de 50%. Rebalanceamento de alavancagem À medida que o preço do BTC se move, o sistema se reequilibra automaticamente para manter uma relação dívida/patrimônio líquido de 50%: Se o BTC subir: o valor do LP aumenta → protocolo empresta mais crvUSD → a exposição é redefinida para 2x Se o BTC cair: o valor do LP cai → Resgate de parte do LP → O índice de → de pagamento da dívida retorna a 50% Isso mantém a exposição ao BTC constante e você não perderá BTC, mesmo que o preço flutue. O rebalanceamento é tratado por meio de dois componentes principais: rebalanceamento de formadores de mercado automatizados e pools virtuais. Os formadores de mercado automatizados de rebalanceamento rastreiam tokens LP e dívidas crvUSD, ajustando os preços para incentivar os arbitradores a restaurar o equilíbrio. Ao mesmo tempo, o pool virtual envolve todas as etapas de empréstimos instantâneos, cunhagem/queima de tokens LP e reembolso do CDP em uma única transação atômica. Esse mecanismo evita eventos de liquidação, mantendo a alavancagem estável e dando aos arbitradores pequenos incentivos de lucro para manter o equilíbrio. O resultado é um sistema de auto-equilíbrio que protege continuamente contra perdas impermanentes. Taxas e distribuição de tokens O YieldBasis possui quatro tokens principais que definem seu sistema de incentivos: ybBTC: reivindicação de 2x BTC/crvUSD LP alavancado Staked ybBTC: Uma versão em staking de ganhar emissões de tokens YB: Token de protocolo nativo veYB: Votação bloqueada YB, concedendo direitos de governança e recompensas aprimoradas Todas as taxas de transação geradas a partir do pool BTC/crvUSD são divididas: 50% vai para os usuários (compartilhado entre detentores de ybBTC e veYB não apostados) 50% de retorno ao protocolo para financiar o mecanismo de rebalanceamento Retornar 50% do pool de rebalanceamento garante que não haja chamadas de liquidação devido à falta de arbitradores para equilibrar o pool; Portanto, o contrato é feito por conta própria usando 50% da taxa do contrato. Enquanto os 50% restantes alocados aos usuários são compartilhados entre a governança ybBTC e veYB não apostada, seguindo uma alocação dinâmica. Resumindo, o protocolo rastreia a quantidade de ybBTC em staking e ajusta as taxas que cada titular (ybBTC e veYB não apostados) pode ganhar usando a seguinte fórmula: Quando ninguém está em estaca (s = 0) Portanto, ₐ = = 10%, os detentores de veYB recebem apenas uma pequena parte (10%) e os detentores de ybBTC não apostados recebem o restante (90%). Quando todos estão em estaca (s = T) Portanto, ₐ = 100%, os detentores de veYB recebem as taxas totais do lado do usuário porque ninguém fica para ganhar taxas de transação. Quando metade da oferta é apostada (s = 0,5 T), a taxa de administração aumenta (≈ 36,4%), a veYB recebe 36,4% e os detentores não participados de 63,6%. Para os detentores de ybBTC em staking, eles recebem emissões de YB, que podem ser bloqueadas no veYB por um período mínimo de 1 semana e máximo de 4 anos. Os detentores de ybBTC em staking podem bloquear as emissões que recebem para desfrutar de taxas e emissões como detentores de veYB, criando um efeito volante que lhes permite ganhar taxas máximas do protocolo, conforme mostrado no gráfico abaixo. Desde o seu lançamento, o yieldbasis teve algumas estatísticas interessantes: O volume total de negociação atingiu US$ 28,9 milhões Mais de US$ 6 milhões foram gastos no rebalanceamento Despesas incorridas de mais de $ 200.000. Pensamentos pessoais O YieldBasis representa um dos projetos mais inovadores em provisão de liquidez desde o modelo original de swap estável da Curve. Combina mecanismos comprovados; A tokenomics de custódia de voto, o rebalanceamento automático e a provisão de liquidez alavancada são incorporados a uma nova estrutura que pode definir o próximo padrão para estratégias de rendimento com eficiência de capital. Dado que foi construído pelas mesmas pessoas por trás da Curve, o otimismo do mercado não é surpreendente. Com mais de US$ 50 milhões em financiamento e pools se enchendo em um instante, os investidores estão claramente apostando em seus futuros lançamentos de tokens. Ainda assim, o produto está em seus estágios iniciais. A natureza relativamente estável do BTC o torna um ativo de teste ideal, mas pode desafiar os mecanismos de rebalanceamento se os pares de negociação de alta volatilidade forem introduzidos muito cedo. Dito isto, a base parece sólida e, se o modelo puder ser dimensionado com segurança, poderá abrir uma nova fronteira de rendimento para os provedores de liquidez DeFi.