Ngành DEX Perp đang cho thấy những dấu hiệu ổn định sớm sau một đợt giảm mạnh kéo dài 7 ngày—hầu hết các giao thức giảm 13-52%, nhưng khối lượng 24h vẫn giữ vững ở mức tổng cộng trên $200 triệu, với $ASTER và $DYDX ghi nhận những nến xanh khiêm tốn. Hyperliquid vẫn chiếm ưu thế với khối lượng hàng ngày đạt $650 triệu và vốn hóa thị trường $10 tỷ, nhưng sự giảm 13% hàng tuần của nó làm nổi bật tình trạng thiếu thanh khoản rộng hơn đang ảnh hưởng đến giao dịch có đòn bẩy. Các cấp trung bình như $ASTER (+10% 24h với khối lượng $1.2 tỷ) và $JUP đang kiểm tra các mức hỗ trợ, trong khi những kẻ tụt lại như $MYX (-46% 7d) và $APEX (-52%) đang phải đối mặt với áp lực từ sự giảm nhiệt của sự phấn khích. Chúng ta có thể đang ở trong một giai đoạn hợp nhất sau bơm cổ điển: tỷ lệ tài trợ đang trở lại bình thường, lãi suất mở giảm, và các cá voi đang chuyển sang các cổ phiếu blue-chip như $SOL perps cho đợt tăng tiếp theo. Nếu $BTC giữ vững ở mức $60K và khẩu vị rủi ro phục hồi, Q4 có thể biến điều này thành một cơn sốt perp—mở khóa hàng tỷ đô la trong TVL khi các nhà giao dịch theo đuổi lợi suất 20x mà không có drama hết hạn. Điểm mấu chốt: Perps không chết; chúng đang nạp lại. Theo dõi $ASTER để tìm tín hiệu bứt phá. @EdgenTech