Perp DEX 领域在经历了残酷的 7 天回调后，显示出早期稳定的迹象——大多数协议下跌 13-52%，但 24 小时交易量保持在 2 亿美元以上，$ASTER 和 $DYDX 则出现了适度的上涨。
Hyperliquid 仍然主导市场，日交易量为 6.5 亿美元，市值为 100 亿美元，但其每周下跌 13% 突显了杠杆交易面临的更广泛流动性紧缩。中型项目如 $ASTER（24 小时上涨 10%，交易量为 12 亿美元）和 $JUP 正在测试支撑位，而落后者如 $MYX（7 天下跌 46%）和 $APEX（下跌 52%）则面临着逐渐消退的炒作压力。
我们可能正处于经典的泵后整合阶段：融资利率正常化，未平仓合约减少，鲸鱼们转向像 $SOL 永续合约这样的蓝筹股，为下一轮上涨做准备。
如果 $BTC 能维持在 6 万美元，风险偏好回升，第四季度可能会将这一局面转变为永续合约的繁荣——在交易者追逐 20 倍收益的同时，解锁数十亿的 TVL，而没有到期的戏剧。
底线：永续合约并没有消亡；它们正在重新装填。关注 $ASTER 的突破信号。
@EdgenTech
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